Центральные банки

Сегодня в 14.00 GMT Банк Канады вынесет решение по процентной ставке, опубликует свежие прогнозы и предоставит первые публичные комментарии своих высокопоставленных лиц еще до начала федеральной избирательной кампании.

Широко ожидается, что центральный банк сохранит свою учетную ставку на уровне 1,75%, где она была установлена чуть более года назад.

Рынки, однако, будут сосредоточены на том, что может произойти в ближайшие месяцы, и будут изучать взгляд губернатора Стивена Полоса на состояние экономики Канады и мировой экономики.

Некоторые из наиболее важных экономических  показателей, такие как высокая занятость и более здоровая заработная плата, подчеркнули устойчивость экономики Канады.

Банк Канады, так и Федеральная резервная система США будут принимать решения по ставкам в один и тот же день впервые с 2000 года, когда центральный банк Канады начал фиксировать даты объявления ставок.

ФРС, как ожидается, снизит ставку заимствований сегодня третье заседание подряд, что оставит Канаду с самым высоким показателем процентной ставки среди развитых страна.

Исходя из этого многие эксперты считают, что Банку Канады будет неприемлемо долго удерживать ставку на этом уровне.

Во время избирательной кампании центральный банк решил перейти в спокойный режим, чтобы избежать какого-либо возможного влияния или воздействия на политическую борьбу.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Последнее решение по денежно-кредитной политике Европейского центрального банка (ЕЦБ) было своевременным, заявил в пятницу член совета управляющих ЕЦБ Витас Василяускас.

В четверг ЕЦБ оставил свою политику без изменений, но в сентябре он решил возобновить покупки облигаций со скоростью 20 миллиардов евро в месяц, одновременно снизив ставку по депозитам до -0,5% и сохранив дверь для дальнейших сокращений.

«Я думаю, что последнее решение ЕЦБ по денежно-кредитной политике было своевременным и соответствовало его основному мандату», - заявил он на конференции в Варшаве.

Василяускас также заявил, что нет необходимости в значительных изменениях в политике Европейского центрального банка.

«Я не думаю, что нам нужны большие перемены. Мы находимся в режиме ожидания и наблюдения», - сказал Василяускас журналистам.

Информационно-аналитический отдел Teletrade 

В ближайший четверг, 24 октября, состоится очередное заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое станет предпоследним в этом году. Со времени последнего заседания ЕЦБ в сентябре экономические данные ухудшились. Индексы менеджеров по закупкам за сентябрь были крайне разочаровывающими, при этом индекс PMI для сферы услуг упал на 1,9 пункта по сравнению с августом. Между тем, производственный PMI также снизился и сейчас тестирует минимумы, достигнутые во время худшего европейского кризиса суверенного долга одов. Эксперты не ожидают от ЕЦБ дальнейшего смягчения политики на октябрьском заседании, но не исключают еще одного снижения ставки на 10 б,п в декабре. После этого, эксперты скептически относятся к тому, что ЕЦБ будет делать гораздо больше, поскольку его потенциал - с типичными инструментами денежно-кредитной политики, такими как снижение ставок и программа QE - явно истощается. В настоящее время еврозона имеет дефицит консолидированного бюджета около 1%, а некоторые страны, такие как Германия, имеют профицит. Все более вероятно, что любой значимый позитивный политический шок должен будет исходить из фискальной стороны уравнения.

Между тем, экономисты, опрошенные агентством Reuters, считают, что последний пакет мер стимулирования ЕЦБ не поможет существенно вернуть инфляцию к целевому уровню. Экономисты также заявили, что риск рецессии в еврозоне в ближайшие два года увеличился.

На своем сентябрьском заседании ЕЦБ сократил ставку по депозитам вглубь отрицательной территории и заявил, что возобновит свою программу покупки облигаций на неопределенный срок, чтобы сократить расходы по займам и стимулировать инвестиции и рост в еврозоне. Но против решения о возобновлении программы покупки активов, которая была завершена в конце прошлого года, выступили более трети членов Управляющего совета ЕЦБ, которые поставили под сомнение ее эффективность

Подавляющее большинство - 95% экономистов, ответивших на дополнительный вопрос в опросе Reuters, - согласились, заявив, что пакет мер стимулирования ЕЦБ не будет существенно способствовать возвращению инфляции к целевому уровню в 2%

Экономисты, опрошенные с 8 по 16 октября, также выразили обеспокоенность по поводу состояния экономики и понизили прогноз роста и ценового давления. Инфляция в прошлом месяце была самой слабой с ноября 2016 года, и, как ожидается, не поднимется в ближайшее время. Согласно прогнозу, в этом году инфляция составит в среднем 1,2%, что является понижением по сравнению с сентябрьским опросом и самым низким значением с начала опроса по этому показателю в январе 2017 года. Прогноз по инфляции на следующий год на уровне 1,2% стал самым низким с начала опроса за этот период в апреле 2018 года. Ежеквартальные прогнозы по инфляции были понижены для каждого квартала с настоящего момента до конца 2020 года. Стоит отметить, что прогнозы для каждого из этих кварталов были снижены впервые с апреля. Это произошло несмотря на то, что ЕЦБ пообещал покупать 20 млрд. евро облигаций ежемесячно с ноября, наряду с депозитной ставкой на уровне с -0,5% и нулевой процентной ставкой рефинансирования. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам в начале следующего года до -0,6%, но затем оставит ее неизменной, по крайней мере, до 2022 года. Почти две трети экономистов, ответивших на другой вопрос, заявили, что ЕЦБ завершит свою программу покупки облигаций в ближайшие два-пять лет. 19 респондентов сказали, что данная программа будет завершена в течение двух лет, а 3 респондента заявили, что через 5-10 лет.

Как и большинство других крупных центральных банков, ЕЦБ по-прежнему обеспокоен слабым внутренним спросом, американо-китайской торговой войной и замедлением глобального роста. Вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев выросла до 30% с 25% в прошлом месяце, что является самым высоким показателем, по крайней мере, с июля 2018 года. Между тем, вероятность рецессии через два года выросла до 35%

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Заместитель председателя Федеральной резервной системы Ричард Кларида подтвердил свою позицию о том, что Центральный банк будет «действовать надлежащим образом», чтобы продлить восстановление и защитить экономику США от рисков, связанных с геополитической напряженностью и замедлением глобального роста.

«Забегая вперед, денежно-кредитная политика не идет по заранее установленному курсу, и на каждом заседании Комитет будет продолжать оценивать экономические перспективы, а также риски для прогноза», - сказала Кларида

«ФРС будет действовать соответствующим образом для поддержания роста, сильного рынка труда и возвращения инфляции к нашей симметричной 2-процентной цели», - добавил Кларида.

Его замечания, которые, вероятно, были его последними публичными комментариями перед следующим заседанием ФРС, соответствовали комментариям других политиков, которые подчеркнули на этой неделе, что они непредубежденны в отношении будущих политических решений.

В сентябре чиновники ФРС проголосовали 7-3 за снижение процентных ставок во второй раз в этом году, доведя целевую ставку до диапазона от 1,75% до 2,00%. Инвесторы оценивают с вероятностью почти 90%, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта позже в этом месяце.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Европейский центральный банк должен снизить свой целевой показатель инфляции и пересмотреть свой политический подход, поскольку отрицательные процентные ставки могут поставить под угрозу финансовую систему блока, заявил глава Центрального банка Австрии Роберт Хольцманн.

Из-за неспособности достичь целевой уровень инфляции почти в 2% с 2013 года, ЕЦБ снизил ставки еще глубже в отрицательную зону в прошлом месяце и заявил, что возобновит покупки активов, вызвав редкие публичные дебаты, поскольку все большее число политиков ставят под сомнение ценность его усиленного использования нетрадиционной денежно-кредитной политики.

«В условиях сильно фиксированных инфляционных ожиданий становится слишком дорого и трудно достичь цели, вам нужно слишком много ликвидности для этого», - сказал Хольцманн.

«Даже если вы сможете достичь целевого уровня инфляции, полезно подумать о более низкой цели, которая может составлять 1,5%, что является моим предпочтением. Но если бы кто-то сказал 1,2%, я бы тоже не сказал нет», - сказал Хольцманн, который также входит в Совет управляющих ЕЦБ по установлению ставок

Новый глава ЕЦБ Кристин Лагард, которая сменит Марио Драги 1 ноября, уже пообещала провести широкий обзор стратегии, и большинство наблюдателей ожидают, что ЕЦБ лучше определит свою цель и как он ее достигнет.

Хольцманн, один из новых членов политической группы ЕЦБ, сказал, что отрицательные процентные ставки не являются устойчивыми в долгосрочной перспективе, и некоторые игроки финансового сектора просто не могут приспособиться

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Заместитель управляющего Банка Японии Масаеши Амамия заявил в пятницу, что центральный банк должен «терпеливо продолжать» свой мощный денежно-кредитный стимул для поддержания импульса к достижению 2% -ной инфляции, поскольку риски снижения из-за рубежа возрастают.

"Банк Японии будет надлежащим образом проводить политику без предвзятости, контролируя различные риски", - сказал Амамия в своем выступлении на ежегодном собрании кредитных ассоциаций.

По словам Амамия, необходимо больше внимания, чем прежде, к риску потери импульса инфляции. Имея это в виду, центральный банк пересмотрит экономические и ценовые тренды на своем совещании по установлению политики, намеченном на 30-31 октября, сказал он.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Заместитель управляющего Банка Англии Дейв Рамсден сказал, что он все еще видит повод для постепенного повышения процентных ставок, если Британия удастся плавно выйти из Европейского союза.

Британский парламент должен проголосовать в субботу по новой переходной сделке, которую премьер-министр Борис Джонсон согласовал с Брюсселем. Согласно сделке, существующие торговые соглашения будут поддерживаться в течение более года, пока обсуждаются долгосрочные торговые барьеры.

“Те рекомендации, которое мы давали, - в мире сделки по-прежнему применяется”, - сказал Рамсден в интервью Bloomberg News, опубликованном в пятницу.

“Мы не говорим, в течение какого периода, но ограниченное и постепенное повышение ставок является разумным качественным обрамлением”, - добавил он, ссылаясь на давние рекомендации Банка Англии по ставкам.

Стерлинг вырос по отношению к доллару после замечаний Рамсдена, которые отличаются от позиции других членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, которые заявили, что понижение ставки может быть необходимо в случае неопределенности после сделки по Brexit.

Рамсден сказал, что по его мнению сделка по переходному периоду может привести к некоторому увеличению инвестиций и производительности, если она принесет ясность для бизнеса.

По его словам, неопределенность Brexit до настоящего времени наносила ущерб инвестициям и производительности бизнеса, снижая темпы роста, не вызывая чрезмерной инфляции, что, в свою очередь, ослабляет аргумент в пользу снижения ставки.

Британская экономика сократилась на 0,2% за три месяца до июня, это ее первое падение с 2012 года.

Рамсден сказал, что Банк Англии будет внимательно следить за валютными рынками после субботнего голосования, где Джонсону понадобится поддержка со стороны оппозиционных политиков, чтобы одобрить сделку.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Управляющий Резервного банка Австралии Филип Лоу заявил, что отрицательные процентные ставки крайне маловероятны.

“Я не собираюсь спекулировать на отрицательных процентных ставках или количественном смягчении в Австралии, кроме как сказать, что отрицательные процентные ставки чрезвычайно маловероятны в моей стране”, - заявил он на форуме на ежегодной встрече Международного валютного фонда в Вашингтоне.

“Я не думаю, что правильное предположение заключается в том, что у нас будет гораздо больше работы, чтобы вернуть инфляцию к цели и рост обратно в тренд", - сказал он.

Экономика пережила очень мягкий период за последний год, но она постепенно улучшается, и более низкие процентные ставки работают. Лоу ожидает, что Австралия вернется к росту тренда в течение следующего года.

Кроме того, он отметил, что рынок жилья перевернулся, а это может поддержать потребление домашних хозяйств.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

В прошлом финансовом году центральный банк Австралии объявил о росте чистой прибыли на 18%, о чем говорится в его годовом отчете в четверг, поскольку его резервы в иностранной валюте были увеличены из-за резкого обесценивания валюты страны.

Резервный банк Австралии (РБА) опубликовал чистую прибыль в размере A$4,55 млрд ($3,09 млрд) за год, закончившийся 30 июня, по сравнению с A$3,85 млрд в 2018 году.

Австралийский доллар упал более чем на 8% в прошлом финансовом году, так как опасения по поводу замедления роста как на мировом, так и на внутреннем рынке нанесли ущерб чувствительным к риску активам.

Резервный банк осуществляет операции на валютном рынке практически каждый рабочий день. Большая часть транзакций связана с предоставлением клиентам услуг по обмену валюты, наиболее значительным из которых является правительство Австралии, которому оно выплатит $1,7 млрд.

Официальные резервные активы Австралии, которые включают активы в иностранной валюте, золото и международные резервные активы, созданные Международным валютным фондом (МВФ), составили по состоянию на 30 июня $77,5 млрд.

РБА сообщил, что расходы на персонал выросли на 1,9% за год, что в значительной степени отражает повышение заработной платы. Несмотря на то, что это в целом соответствует отраслевым вознаграждениям, это намного ниже «3-х пунктов» роста заработной платы, о которых неоднократно заявлял губернатор Филипп Лоу, который хотел бы добиться увеличения потребления домашних хозяйств и инфляции.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

• Компании на Юге и Западе настроены более оптимистично, чем на Среднем Западе

• Расходы домохозяйств остаются сильными

• Производственный сектор продолжает сталкиваться с трудностями

• Некоторые компании полагали, что неопределенность в международной торговле и замедление мирового экономического роста оказывают давление на перспективы

• Ранние последствия забастовки на GM ограничены

• Условия в сельском хозяйстве продолжили ухудшаться

• Компании ожидают, что экономический рост продолжится, но многие понизили свои краткосрочные прогнозы

• Занятость немного выросла, так как нехватка квалифицированных кадров сохраняется

• Зарплаты умеренно выросли

• Ценовое давление было умеренным, тогда как закупочные цены выросли

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Вялость в экономике Великобритании снова увеличивается

• Перспективы мировой экономики ухудшились с июля

• Существуют риски того, что денежно-кредитная политика исчерпает боеприпасы

• Сценарий укоренившейся неопределенности Brexit, вероятно, потребует стимула

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Член совета управляющих Европейского центрального банка Клаас Кнот заявил во вторник, что ожидает пересмотра денежно-кредитной политики ЕЦБ с новым президентом Кристиной Лагард.

“В любом случае верно то, что будет необходимость пересмотра политики ЕЦБ, и я думаю, что все уже убеждены в этом”, - заявил Кнот на пресс-конференции, описывая риски для голландской финансовой системы.

“Это разговор, который состоится под руководством госпожи Лагард, и нам придется дождаться этого.”

Кнот также сказал, что он поддержал более раннюю критику свободной денежно-кредитной политики ЕЦБ при Марио Драги, который покидает пост главі ЕЦБ  1 ноября.

После сентябрьского заседания ЕЦБ объявил о возобновлении программы покупки государственных облигаций и снижении уже отрицательной ставки по депозитам до -0,5%.  Кнот заявил, что эти меры “непропорциональны". Он сказал тогда, что эти шаги не были оправданы нынешним состоянием экономики Европы, и были веские основания полагать, что дальнейшее ослабление может не сработать так, как предполагалось.

“Я подумал, что было бы лучше сразу же прояснить свою позицию”, - сказал он, добавив, что он не сожалеет о том, что высказал свое несогласие. - “Я хочу оставить все как есть.”

Информационно-аналитический отдел Teletrade 

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил во вторник, что отрицательные процентные ставки могут стать проблемой в Соединенных Штатах.

Центральные банки в еврозоне и Японии снизили процентные ставки ниже нуля, чтобы стимулировать инфляцию и экономический рост, усилив разговоры о том, что другие крупные центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, должны бороться с замедлением.

“Я не фанат этой политики”, - заявил Буллард прессе в кулуарах мероприятия в Лондоне.

"Отрицательные процентные ставки имели неоднозначные результаты там, где они были опробованы”,-сказал он, добавив, что также неясно, как многомиллиардные американские денежные рынки адаптируются к такой политике.

Буллард в настоящее время голосует в комитете по установлению ставок ФРС и в прошлом месяце проголосовал за большое снижение ставки на пол пункта.

ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов в прошлом месяце, и инвесторы широко ожидают, что Центральный банк снова снизит ставки на заседании 29-30 октября.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade