Центральные банки

• Комитет по операциям на открытом рынке ФРС проголосовал 10 против 0

• ФРС оставила ставки без изменений и просигнализировала о длительной паузе

• Текущие уровни процентных ставок являются уместными

• ФРС будет отслеживать "ситуацию в мире и слабую инфляцию"

• Рынок труда остается сильным, экономика растет умеренными темпами

• Эксперты ФРС прогнозируют срединный уровень ключевой процентной ставки 1,6% в конце 2019 г

• Руководители ФРС прогнозируют, что срединный уровень ключевой процентной ставки составит 1,6% в конце 2019 г

• ФРС прогнозирует, что срединный уровень ключевой процентной ставки составит 1,6% в конце 2020 г

• ФРС прогнозирует срединный уровень процентной ставки 1,9% в конце 2021 г

• ФРС прогнозирует, что срединный уровень ключевой процентной ставки составит 2,1% в конце 2022 г

• ФРС прогнозирует срединный уровень процентной ставки 2,5% в более долгосрочной перспективе

• Большинство руководителей ФРС ожидают, что процентные ставки будут оставаться без изменений в 2020 г

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Сегодня в 19.00 GMT станут известны результаты двухдневного заседания Федеральной резервной системы США. ФРС проводит свое последнее заседание по вопросам политики в 2019 году, завершив годовой разворот, в результате которого она отказалась от цикла ужесточения и снизила стоимость заимствований в три раза в ответ на глобальную торговую войну.

Изменения в политике привели к снижению прогнозов чиновников относительно базовой ставки по кредитам овернайт центрального банка США в 2020 году до уровня, вдвое меньшего, чем это было, когда председатель ФРС Джером Пауэлл взял в свои руки управление банка в феврале 2018 года.

Широко ожидается, что ФРС оставит свою ставку по федеральным фондам без изменений на уровне между 1,5% и 1,75% и вновь подтвердит, что она, вероятно, сохранит политику без изменений на этом уровне в течение большей части, если не всего 2020 года.

По состоянию на март 2018 года, в первом наборе экономических прогнозов, опубликованных Пауэллом, медианный показатель снижения ставки, прогнозируемый на конец 2020 года, составлял 3,4%.

С тех пор, неуклонно снижая ожидания по ставкам, политики ФРС, скорее всего, повторят и, возможно, активизируют сообщение, заявленное в конце октября, когда в последний раз снижались расходы по займам, о том, что только «торовый» шок для экономики - хорошо это или плохо - может побудить их изменить ставки снова.

Возможно, решение по ставке будет единогласным, что станет важным достижением для Пауэлла. В 2019 году ФРС была порой разделена, а три из десяти голосующих чиновников выражали несогласие с некоторыми из ее политическими решениями.

Пауэлл должен провести пресс-конференцию через полчаса после публикации заявления о политике.

Его комментарии завершат сложный год, в течение которого он и его коллеги постоянно подвергались атакам, личным оскорблениям и требованиям о снижении ставок со стороны президента Дональда Трампа.

В течение года ФРС пришла к выводу, что для компенсации торговой войны потребовались более дешевые деньги, вызванное этим затягивание инвестиций в бизнес и растущий риск рецессии, отмеченной на мировых рынках облигаций прошлым летом.

Политики также смирились с тем фактом, что поразительно низкий уровень безработицы в США в 3,5%, по-видимому, может сосуществовать со сдержанной инфляцией. Это противоречит общему предположению, что узкие рынки труда приводят к росту цен, и делает ФРС более комфортным в снижении процентных ставок, не опасаясь заложить основу для будущих проблем.

Пересмотренное торговое соглашение между Соединенными Штатами, Канадой и Мексикой, по-видимому, скоро будет окончательно утверждено, и ожидается, что надвигающийся набор тарифов на китайский импорт, по крайней мере, будет отложен, поскольку переговоры между Вашингтоном и Пекином по сделке “первой фазы” продолжаются.

Это сместит акцент на то, что чиновники ФРС предвидят для экономики в следующем году - и прежде всего, ожидают ли они замедления или значительного ускорения роста.

В последние недели у ФРС практически не было причин менять свой экономический прогноз по сравнению с сентябрем, когда официальные лица увидели, что в следующем году экономика будет расти стабильно на 2%, безработица останется низкой, а уровень инфляции снизится.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Опрос Reuters показал, что Швейцарский национальный банк будет держать свою экспансивную денежно-кредитную политику без изменений в своем ежеквартальном обзоре, несмотря на растущие призывы к банку изменить курс и отказаться от своих спорных отрицательных процентных ставок.

Все 37 аналитиков, опрошенных агентством Reuters, ожидали, что ШНБ будет придерживаться ставки -0,75%, того же уровня, который он поддерживал в течение почти пяти лет.

Председатель Томас Джордан также ожидает, что процентная ставка по депозитам, которую ШНБ взимает с коммерческих банков и фондов, составит -0,75%.

ШНБ защищал отрицательные ставки как ключевой инструмент в своей борьбе за сдерживание роста безопасного швейцарского франка, сила которого затрудняет рост швейцарской экономики, ориентированной на экспорт.

Швейцарские банки подвергли критике отрицательные ставки, сжимающие маржу, которую они получают от кредитования, и стоили банкам почти 1,7 млрд швейцарских франков ($1,7 млрд) в первые девять месяцев 2019 года.

Несколько швейцарских банков, в том числе UBS, Credit Suisse и Julius Baer, передали стоимость отрицательных ставок богатым клиентам, вызвав протест со стороны Швейцарской ассоциации банкиров, которая заявила, что Обвинение наказало вкладчиков и повредило пенсионную систему страны.

ШНБ будет оставаться невосприимчивым к таким атакам, и только два опрошенных аналитика ожидают, что центральный банк изменит ставку в течение следующих 18 месяцев.

Ожидается, что ШНБ  продолжит называть франк «высоко оцененным», по мнению большинства опрошенных экономистов. Франк вырос почти на 3% по отношению к евро в этом году.

“Я ожидаю, что ключевая ставка ШНБ будет оставаться на отрицательной территории в течение очень длительного периода времени”, - сказала Шарлотта де Монпелье из ING Financial Markets.

“Если ни один из рисков для мировой экономики не материализуется, я считаю, что ШНБ будет сохранять свою ставку на текущем уровне -0,75% как можно дольше, одновременно вмешиваясь на валютном рынке при необходимости”.

Если ситуация ухудшится и франк начнет расти, ШНБ может даже снизить свою процентную ставку до -1%, сказала она.

Между тем, большинство экономистов ожидают, что ШНБ отреагирует на любые скачки стоимости франка, активизировав интервенции на валютном рынке.

“В случае постоянного давления на швейцарский франк повышение курса будет более вероятным”, - сказал Максим Боттерон из Credit Suisse.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

В ближайший четверг, 12 декабря, состоится последнее в этом году заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ). Напомним, в сентябре ЕЦБ объявил о ряде мер смягчения, включая, среди прочего, снижение ставки по депозитам на 10 б.п., возобновление программы покупки активов и смягчение условий для его целевых среднесрочных кредитов. Однако, эксперты ожидают, что в декабре ЕЦБ не станет менять параметры денежно-кредитной политики, принимая во внимание некоторую умеренную стабилизацию в последних экономических данных, отсутствие особенно четких сигналов от политиков о дальнейшем смягчении политики и предоставление времени для вступления в силу сентябрьских мер, прежде чем предпринимать дальнейшие политические действия. Тем не менее, эксперты по-прежнему считают, что неудовлетворительные показатели экономики еврозоны могут привести к дальнейшему смягчению политики, и ожидают снижения ставок в марте 2020 года.

Экономисты, опрошенные агентством Reuters, считают, что еврозона, вероятно, избежала рецессии, но рост в ближайшие годы останется подавленным. Хотя вероятность рецессии в валютном блоке в ближайшие два года оставалась стабильной - на уровне 30% - по сравнению с прошлым месяцем, различные риски, сдерживающие экономический рост и инфляцию, еще не рассеялись. Тем не менее, ЕЦБ, по всей вероятности, ничего не предпримет на декабрьском заседании, а также будет оставаться в стороне в течение следующих двух лет, показал опрос Reuters.

Настроения вокруг экономики еврозоны несколько улучшились за последний месяц. Но смешанные заголовки о торговой войне между США и Китаем и сохраняющаяся неопределенность вокруг выхода Британии из ЕС останутся угрозой для деловой активности. Учитывая, что недавние экономические данные по еврозоне превзошли ожидания, более 80% экономистов - 38 из 45 - опрошенных Reuters, заявили, что они "достаточно уверены" в том, что экономика еврозоны избежала рецессии. И хотя большинство из этих 38 респондентов сказали, что "часть" этой уверенности была вызвана недавним смягчением политики ЕЦБ, только двое сказали "много“, а остальные - почти 30% - сказали "нет".

"ЕЦБ внес очень небольшой вклад в то, чтобы блок избежал рецессии. Вероятно, это связано с перспективой того, что некоторые неопределенности, влияющие на настроения, уменьшатся”, - сказал Питер Ванден Хаут, главный экономист ING.

"Торговая война остается нестабильной, но есть, по крайней мере, некоторые ожидания, что к концу года будет заключена торговая сделка, и удастся избежать жесткого Брекзита. Это оказало влияние на настроения и помогло избежать рецессии", - добавил Хаут.

Опрос Reuters, проведенный с 2 по 5 декабря среди более чем 70 экономистов, показал, что экономический рост в каждом из кварталов до середины 2021 года составит в среднем 0,2% -0,3%, без изменений по сравнению с опросом в прошлом месяцем. Официальные данные показали, что в 4-м квартале экономика выросла на 0,2%. Но среднегодовой рост в следующем году прогнозировался на уровне 1,0%, и в случае реализации этого сценария, это будет самый медленный темп за последние пять лет. Это также было ниже, чем последний прогноз Международного валютного фонда на 1,4%.

Когда их спросили в недавних опросах Reuters, экономисты также стали скептически относиться к способности ЕЦБ влиять на инфляцию, которую ЦБ пытается подтолкнуть до целевого уровня "немного ниже 2%". Хотя общая инфляция неожиданно подскочила до 1% в ноябре с 0,7% в октябре - минимума, не наблюдавшегося с 2016 года, - опрос показал, что последний рост цен будет недолгим. Действительно, ожидалось, что инфляция будет колебаться в пределах 1,0%-1,3% в каждом квартале до середины 2021 года, и диапазон прогнозов показал, что она не должна превысить цель ЕЦБ в любое время в течение этого периода. Это несмотря на недавнее смягчение политики ЕЦБ, включая снижение и без того отрицательных процентных ставок и возобновление программы покупки активов.

Стоит также подчеркнуть, что декабрьское заседание станет первым для Кристин Лагард в качестве главы ЕЦБ. Ранее Лагард объявила о стратегическом пересмотре работы Центрального банка.

"Новости сейчас несколько лучше, чем были два или три месяца назад. ЕЦБ, вероятно, займет выжидательную позицию, чтобы споры не вскипели вновь. Это должно облегчить старт работы для нового президента ЕЦБ Лагард", - сказал Майкл Шуберт, старший экономист Commerzbank.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

В ближайший четверг, 12 декабря, Центробанк Швейцарии (ШНБ) проведет свое очередное заседание, которое станет последним в этом году. Несмотря на отрицательную инфляцию и голубиные комментарии, ШНБ, как ожидается, сохранит процентную ставку на уровне -0,75%.

Напомним, ШНБ удерживает ставку без изменений в течение почти пяти лет – с тех пор, как он отменил нижний предел по паре EUR/CHF на отметке CHF1.20, что вызвало резкий рост швейцарского франка. Центробанк пообещал проводить интервенции на валютном рынке, чтобы ослабить франк, но в последние годы он воздерживался от этого на широкой основе. Скорее всего, ЦБ останется привержен данной позиции на своем декабрьском заседании.

Впрочем, главный экономист ШНБ Карлос Ленц в конце прошлого месяца намекнул, что все еще есть возможность для снижения уже и без того отрицательной ставки. Но Ленц добавил, что "они не могут падать бесконечно". Этот намек на то, что ШНБ может исчерпать пространство для дальнейшего сокращения ставок. Похоже, что Ленц обеспокоен тем, что все более низкие ставки могут в конечном итоге начать дестабилизировать швейцарскую финансовую систему. "Что важно: ставка по наличным деньгам равна 0%. Если ставка по банковским депозитам будет значительно ниже этой, то клиенты будут выводить свои средства. Но этот порог не был достигнут, потому что хранение наличных денег сопряжено с высокими затратами. Вот почему у ШНБ все еще есть пространство для маневра, в плане дальнейшего снижения процентной ставки", - сказал Ленц.

"ШНБ остается в крайне "голубином" режиме, хотя есть очень мало надежд на то, что ШНБ снова снизит ставку - не сумев соответствовать недавнему смягчению ЕЦБ. Вместо этого ШНБ будет спокойно радоваться тому, что EUR/CHF не опустится еще ниже, и, похоже, что ШНБ не придется увеличивать валютные интервенции", - говорит Франческо Песоле, валютный стратег ING Bank.

Что касается экономический ситуации в Швейцарии, данные показали, что в третьем квартале экономический рост Швейцарии неожиданно ускорился на фоне увеличения экспорта. Валовой внутренний продукт вырос на 0,4% последовательно в третьем квартале после роста на 0,3% во втором квартале. Экономисты прогнозировали замедление до 0,2%. В годовом исчислении ВВП вырос до 1,1% с 0,2% во втором квартале. Это было значительней, чем ожидалось (+0,8%). Между тем, индекс потребительских цен в Швейцарии упал в ноябре на 0,1%  по сравнению с предыдущим месяцем. Инфляция также составила –0,1% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года, показали данные Федерального статистического управления.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Глобальная экономическая неопределенность, вероятно, сохранится, даже если США и Китай достигнут торгового соглашения

• Глобальная неопределенность, вероятно, будет иметь долгосрочный эффект: остаются вопросы о том, полностью ли рыночное ценообразование отражает риски

• Тон развития событий в последние недели придает банку больше уверенности в его октябрьском прогнозе роста экономики и инфляции

• Заметные экономические преимущества и целевая инфляция означают, что Канада устойчива, но она не застрахована

• Разрушительные последствия торговых конфликтов лишь частично компенсируются упрощением денежно-кредитной политики

• Последние данные являются хорошим предзнаменованием для финансового положения домашних хозяйств и будущих расходов, хотя потребительское доверие смягчается

• Заимствования домашних хозяйств создают уязвимость, которая может усилить любой негативный шок для экономики; дальнейшее снижение ставок может усугубить уязвимость

• Данные о росте заработной платы в Канаде свидетельствуют о том, что рынок труда продолжает ужесточаться

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Сторонник Банка Японии по рефляционной политике заявил в четверг, что не видит необходимости предпринимать дополнительные шаги в дополнение к новому правительственному плану стимулирования, укрепляя рыночные взгляды, а у Банка Японии нет настроения пополнять уже массивное монетарное смягчение.

Ютака Харада сделал это замечание спустя несколько дней после того, как управляющий Харухико Курода сделал аналогичные комментарии, подчеркнув, что центральный банк предпочитает экономить свои ограниченные боеприпасы в случае, если экономика получит больший удар от зарубежных рисков.

Позже в четверг правительство обнародовало экономический пакет мер стимулирования на сумму Y26 трлн ($ 240 млрд), включая фискальные расходы в размере Y13,2 трлн, направленные на ускорение роста третьей по величине экономики в мире в условиях понижающего глобального давления.

Харада, который является членом совета директоров Банка Японии из девяти членов, заявил, что центральный банк должен продолжить свое текущее монетарное стимулирование, чтобы цены и процентные ставки в конечном итоге повысились.

“Учитывая, что текущие низкие процентные ставки были вызваны дефляционной денежно-кредитной политикой в ​​прошлом, единственный способ состоит в том, чтобы ждать роста цен и процентных ставок, продолжая текущее монетарное смягчение, направленное на поддержание экономического роста”, - сказал Харада в своем выступлении перед лидерами бизнеса в Оите, на юге Японии.

Харада сказал журналистам, что центральный банк должен придерживаться целевого показателя инфляции в 2%, что укрепило экономику и стабилизировало валютный рынок, поскольку эта же цель в 2% разделяется с другими странами с развитой экономикой, что делает его «глобальным стандартом».

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Решение по ставке от Банка Канады:

• Видит зарождающиеся свидетельства того, что мировая экономика стабилизируется

• Целесообразно поддерживать процентную ставку на текущем уровне

• Будущие решения Банка Канады - взвесить торговлю против внутренней устойчивости

• Октябрьский прогноз мирового роста, похоже, не изменился

• Ослабевающие опасения рецессии поддерживают рынки

• Продолжающиеся торговые конфликты остаются самым большим риском для перспектив

• Цены на сырьевые товары, канадский доллар остается относительно стабильным

• Инфляция около 2% соответствует экономике вблизи потенциала

• Рост инвестиционных расходов в третьем квартале оказался неожиданно сильным

• Ожидает, что инфляция останется близкой к 2% в течение следующих 2 лет

• Продолжает следить за эволюцией уязвимости домохозяйств

Пара USD/CAD резко снизилась с C$1.3275  до C$1.3230. Ближайшее сопротивление пары - $1.3255 (минимум 22 ноября). Сильный уровень поддержки - C$1.3190 (минимум 19 ноября)

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Центральный банк Австралии сохранил процентные ставки без изменений на рекордно низком уровне 0,75%, поскольку, после трех сокращений, он ждет эффекта в вялой экономике, хотя рынки делают ставку на то, что в конечном итоге потребуется большее смягчение.

Резервный банк Австралии (РБА) завершил свое последнее заседание совета директоров в этом году, оставив дверь открытой для очередного снижения ставки.

“Совет директоров готов к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, если это необходимо для поддержки устойчивого роста экономики”, - сказал в своем кратком заявлении глава РБА Филип Лоу.

“Правление также согласилось с тем, что из-за глобальных и внутренних факторов разумно ожидать, что в Австралии потребуется длительный период низких процентных ставок”.

Рынки почти полностью готовы к переходу на 0,5% к апрелю, с реальной вероятностью достижения 0,25% или даже резкого перехода к количественному смягчению через покупку государственных облигаций.

Решение было принято за день до того, как, по прогнозам, правительственные данные покажут, что экономика Австралии в сентябре выросла на 0,5% - третий квартал подряд.

Прогнозируется, что годовой рост составит 1,7% с десятилетнего минимума в 1,4%, что, хотя и будет зависеть от прошлых показателей, все же поддержит надежды РБА на постепенный поворот.

Более низкие затраты по займам, безусловно, помогли возродить цены на жилье, которые были наиболее сильными за последние 16 лет в ноябре, благодаря росту в Сиднее и Мельбурне.

 Тем не менее, им гораздо меньше повезло в возрождении потребителей, борющихся со стагнацией роста заработной платы и заоблачными долгами. Еженедельное исследование ANZ показало уверенность около четырехлетних минимумов, а сами снижения ставок обвиняют в том, что они напугали потребителей.

В некоторых секторах экономики дела шли хорошо, особенно в экспорте. Данные, вышедшие во вторник, показали, что профицит счета текущих операций страны в сентябре вырос до рекордных A$7.9 млрд ($5.36 млрд). Это приток денежных средств, который увеличивает прибыль компании и увеличивает налоговые поступления правительства, но не может просочиться к домашним хозяйствам.

Крупнейшие ресурсные компании в большинстве своем принадлежат иностранцам, поэтому большая часть прибыли, которую они получают, поступает в офшоры.

Государственные расходы помогли, добавив около 0,3 процентных пункта к росту ВВП в третьем квартале.

Тем не менее консервативное правительство премьер-министра Скотта Моррисона до сих пор отвергало призывы к серьезной инъекции фискальных стимулов, предпочитая вместо этого оставаться верным политическому обещанию вернуть бюджет к профициту.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

• Связь между ЕЦБ и Европейским парламентом сегодня особенно ценна как средство укрепления доверия к европейским институтам.

• В зоне евро поддержка единой валюты неуклонно росла в последние годы, увеличившись с 62% в 2013 году во время кризиса до рекордного 76% сегодня. 

• Доверие к ЕЦБ также выросло за это время - но его восстановление после кризиса было менее динамичным. 

• Рост в еврозоне остается слабым: валовой внутренний продукт вырос лишь на 0,2%  в третьем квартале 2019 года. Эта слабость в основном была вызвана глобальными факторами.

• Перспективы мировой экономики остаются вялыми и неопределенными. Это снижает спрос на товары и услуги в зоне евро, а также влияет на деловые настроения и инвестиции.

• Тем не менее, потребление остается на хорошем уровне: условия на рынке труда продолжают улучшаться, побуждая потребителей сохранять уверенность и продолжать тратить.

• Продолжительное замедление экономической активности, тем не менее, сказывается на динамике цен, которая остается сдержанной. Согласно предварительным оценкам Евростата, инфляция в ноябре составила 1,0%. Независимо от того, смотрим ли мы на обследования или рыночные меры, инфляционные ожидания находятся на уровне или близки к историческим минимумам.

Что может сделать ЕЦБ в более слабой экономической среде, чтобы выполнить свой мандат по стабильности цен?

• Прежде всего, денежно-кредитная политика может эффективно реагировать, даже если рост сдерживается внешними факторами. И это может быть сделано путем обеспечения благоприятных условий финансирования для всех секторов экономики и обеспечения видимости этих условий в будущем.

• Благодаря постоянному потоку кредитов на доступных условиях домохозяйства и фирмы могут потреблять и инвестировать больше. Такая поддержка внутреннего спроса укрепляет, в частности, сектор услуг, который является наиболее трудоемкой частью экономики. Это помогает защитить рабочие места и доходы и тем самым поддерживает потребление, что частично компенсирует внешний шок.

• В ответ на более слабые прогнозы Совет управляющих в сентябре этого года принял ряд решений, направленных на обеспечение благоприятных условий финансирования.

• Было принято решение снизить процентную ставку по депозитному кредиту до -0,5%, возобновить чистые покупки активов, усилить форвардное руководство по обоим этим инструментам, сделать условия привлекательных для долгосрочных операций рефинансирования (TLTRO) более привлекательными, и ввести новый режим вознаграждения за избыточные резервы, хранящиеся в банках. Эти меры работают вместе для поддержания процентных ставок на всех сроках погашения на уровнях, соответствующих весьма приемлемым условиям финансирования.

• Негативные процентные ставки ЕЦБ и  прогнозы относительно их вероятного будущего пути влияют на краткосрочные и среднесрочные процентные ставки, которые используются банками для оценки кредитов компаниям. 

• В то же время решения Совета управляющих, принятые в сентябре, показали, что он настороженно относится к потенциальным побочным эффектам денежно-кредитной политики.

• Адаптивная политика ЕЦБ была ключевой движущей силой внутреннего спроса в период восстановления, и эта позиция сохраняется. Как указано в предварительном руководстве ЕЦБ, денежно-кредитная политика будет и впредь поддерживать экономику и реагировать на будущие риски в соответствии с нашим мандатом по стабильности цен. И мы будем постоянно отслеживать побочные эффекты нашей политики.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Немецкий экономист Изабель Шнабель, который, как ожидается, войдет в состав исполнительного совета Европейского центрального банка, защищает последний пакет мер стимулирования банка, утверждая, что низкая инфляция оправдывает этот шаг.

“Учитывая более низкое инфляционное давление, эти решения могут быть оправданы текущими данными по инфляции, а также прогнозом инфляции в среднесрочной перспективе, которая еще не приближается к цели - ниже, но близко к 2”, - сказала она отвечая на вопросы комитета Европарламента по экономическим вопросам.

Президент Бундесбанка Йенс Вайдманн и предшественник Шнабель в совете директоров ЕЦБ Сабина Лаутеншлагер выступили против возобновления покупки облигаций, - решение, которое было принято на сентябрьском заседании.

“Решения также отражают сложность поддержания монетарного стимулирования, когда процентные ставки близки к эффективной нижней границе”, - сказала Шнабель.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• В целом, перспективы остаются позитивными

• Больше округов сообщили о росте производственной активности, чем в предыдущий период

• Картина для компаний, оказывающих нефинансовые услуги, остается довольно позитивной

• Банки сообщили о чуть более медленном росте объема кредитов

• Жилищное строительство продемонстрировало широкомасштабный рост

• Ситуация в энергетическом секторе немного ухудшилась

• Давление на зарплаты работников с низкой квалификацией усилилось

• Цены росли умеренными темпами

• Некоторые компании из сферы розничной торговли объяснили рост издержек импортными пошлинами

• Потребительские расходы растут стабильными или умеренными темпами

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Резервный банк Новой Зеландии заявил, что банк пересмотрит свою надзорную стратегию и примет более интенсивный подход, который потребует более тщательного изучения финансовых учреждений.

Выпуская ноябрьский отчет о финансовой стабильности, заместитель губернатора Джефф Басканд заявил, что хорошее управление и надежные процессы управления рисками в финансовых учреждениях важны для поддержания долгосрочной устойчивости.

Однако недавние обзоры банков и страховщиков жизни подчеркнули важность улучшения поведения надзора.

"Мы взаимодействуем с промышленностью, чтобы гарантировать, что они укрепляют свои собственные процессы обеспечения и контроля", - сказал Басканд. "Мы также пересмотрели нашу собственную надзорную стратегию и будем применять более интенсивный подход, который будет включать в себя более тщательный контроль за соблюдением институтов."

Губернатор Адриан Орр сказал, что уязвимости финансовой системы остаются повышенными, и требуются дополнительные усилия для обеспечения устойчивости системы в долгосрочной перспективе.

Поскольку ограничение отношения кредита к стоимости (LVR) были успешными, банк решил оставить их на текущем уровне на данный момент времени, добавил Орр.

Информационно-аналитический отдел Teletrade