Центральные банки

Банк Англии сохранил процентную ставку без изменений и снизил прогноз роста британской экономики до нуля во втором квартале 2019 года подчеркнув риски, связанные с напряженностью в мировой торговле и растущими страхами перед Brexit без сделок.

Чиновники Банка Англии единогласно проголосовали за сохранение процентных ставок на уровне 0,75%, как и ожидалось, и придерживались своего сообщения о том, что ставки должны будут расти ограниченным и постепенным образом, предполагая, что Британия сможет избежать разрушительного Brexit без сделок.

Тем не менее, Банк Англии в четверг отметил мрачную глобальную перспективу, которая уже побудила Европейский центральный банк, Федеральный резерв США и Банк Японии на этой неделе подать сигнал о том, что в будущем может появиться больше стимулов.

По словам Банка Англии, британская экономика в настоящее время находится на пути к стагнации, а не к росту на 0,2% за квартал, как прогнозировалось в прошлом месяце.

"Во всем мире усилилась торговая напряженность. Внутри страны возросла воспринимаемая вероятность Brexit  без сделки", - говорится в заявлении Банка Англии.

Бывший министр иностранных дел Борис Джонсон является лидером в гонке за кресло премьер-министра Великобритании. Он и другие претенденты заявили, что готовы вывести Великобританию из Европейского Союза без сделки, если это необходимо.

Банк Англии заявил, что финансовые условия в Британии с прошлого месяца ухудшились, что механически привело бы к более сильным прогнозам экономического роста, избыточного спроса и инфляции.

Но это выдвинуло на первый план смешанную картину инфляционного давления. По словам Банка Англии, все больше признаков того, что рост заработной платы нивелируется, хотя рынок труда оставался напряженным.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Заместитель губернатора Банка Англии Дэйв Рамсден сказал, что результат Brexit без сделки или его отмена, несомненно, является самым большим риском для экономики и финансовой стабильности Великобритании.

Это будет иметь большие негативные экономические последствия, сказал он в четверг в Торговой палате Инвернесса.

Рамсден сказал, что он более пессимистичен в отношении прогноза роста ВВП, чем его коллеги из комитета по денежно-кредитной политике. Банкир видит больше рисков для производительности и менее оптимистичен относительно восстановления инвестиций.

“Эти два риска в целом компенсируют друг друга с точки зрения баланса спроса и предложения, что означает, что моя лучшая догадка об инфляции и перспективах политики соответствует основным прогнозам”, - сказал Рамсден.

В случае Brexit без сделки, Рамсден сказал, что невозможно точно предсказать заранее, что произойдет.

“Я бы хотел подождать и посмотреть, как будет развиваться ситуация”, - добавил он.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Не знает, в какую сторону пошли бы ставки в случае Brexit  без сделок

• Не решил, подать ли заявку на преемника Карни в качестве губернатора Банка Англии

• Перенос сроков Brexit до октября окажет негативное влияние на инвестиции

• Инвестиции уже чувствуют последствия неопределенности

• Если сделка Brexit будет заключена, возможен довольно сильный отток инвестиций

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Стерлинг, вероятно, упадет после бездействия Brexit. Это поднимет инфляцию

• Ожидается, что процентные ставки будут немного выше со временем, однако этот процесс не будет масштабным или стремительным

• Нейтральная ставка в Великобритании сейчас намного ниже, чем в прошлом

• Заключение сделки по Brexit поможет экономическим перспективам

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Глобальная напряженность ослабла с февраля

• Банк Англии видит скромный рост мировой экономики в том году

• Внутренняя напряженность в Великобритании все еще сохраняется, в отличие от глобальной ситуации

• Предприятия ориентированы на краткосрочные планы Brexit

• Рынок жилья является единственной областью, где потребительский спрос в Великобритании был подавлен

• Снижение вероятности повышения ставки Банка Англии вызвано внешними факторами

• После мягкого Brexit потребуется повышение процентных ставок

• Необходимо дальнейшее сокращение стимулирования монетарной политики, но не на текущем заседании

• Рост заработной платы немного больше, чем ожидалось. Занятость также сильнее

• Потребительские расходы обусловлены ростом реальной заработной платы

• Не думаю, что предприятия необоснованно заняли осторожную позицию касательно инвестирования.

• Компании не ожидают, что неопределенность Brexit будет решена в ближайшее время

• Внутреннее инфляционное давление остается  стабильным

• Прогноз Банка Англии по инфляции расходится с нашими инфляционными целями

• Раньше мы полагали, что для возвращения инфляции к цели просто потребуется немного больше времени, однако в реальности ситуация оказалась иной

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Детали заявления Банка Англии:

• Банк Англии оставил процентную ставку без изменений на уровне 0.75%

• Голоса за сохранение ставки, как и ожидалось, распределились 9-0-0

• Объем программы покупки гособлигаций остался на уровне £435 млрд

• Цель по корпоративным облигациям: £10 млрд

• ВВП в первом квартале, вероятно, увеличился за счет накопления запасов

• Основной рост экономики «немного сильнее», чем ожидалось в феврале

• Возможно, потребуется больше одного повышения для того, чтобы удержать инфляцию под контролем

• Инфляция будет выше целевого уровня в обозримом будущем

• Ограничение цен на энергоносители подтолкнет инфляцию выше целевого уровня в апреле

• Рост британского фунта и влияние цен на энергию обусловят падение инфляции ниже целевого уровня примерно через год

• Экономические перспективы будут существенно зависеть от Brexit

• Прогноз ВВП на 2019 год + 1,5% (ранее + 1,2%), на 2020 год - + 1,6% (ранее + 1,5%) и на 2021 год - + 2,1% (ранее + 1,9%)

• Инфляция за год составила 1,72% (ранее 2,35%). За два года инфляция составила 2,05% (ранее 2,07%), за три года инфляция составила 2,16% (ранее 2,11%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Банк Англии сохрани процентную ставку и объемы покупки облигаций без изменений и подтвердил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики постепенными темпами, если экономика будет расти в соответствии с прогнозами.

Комитет по денежно-кредитной политике, состоящий из девяти членов, во главе с губернатором Марком Карни, оставил банковскую ставку без изменений на уровне 0,75%, что соответствует ожиданиям экономистов.

Предыдущее изменение банковской ставки было повышением на четверть пункта в августе 2018 года, и сейчас он находится на самом высоком уровне с 2009 года.

Объем покупок корпоративных облигаций держался на уровне 10 млрд фунтов стерлингов, а объем покупок государственных облигаций - 435 млрд фунтов стерлингов.

“На этом месяце Комитет по денежно-кредитной политике решил, что текущая позиция денежно-кредитной политики является правильной”, - сказали в банке.

"Комитет по-прежнему считает, что если экономика будет развиваться в целом в соответствии с прогнозами февральского доклада по инфляции, то дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в течение прогнозируемого периода, постепенными темпами и в ограниченной степени, было бы уместным для устойчивого возвращения к 2-процентному целевому показателю инфляции ."

Центральный банк прогнозирует рост экономики на 0,3% в первом квартале.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Показатели британской экономики сильны, хотя Brexit создает напряженность для потребителей, бизнеса

• Банк Англии не будет сокращать размер активов на своем балансе до тех пор, пока ставка не достигнет как минимум 1.50%

• Brexit без сделки может провоцировать рост инфляции

• В случае Brexit без сделки Банк Англии предоставит все возможное стимулирование для возвращения инфляции к целевому уровню центробанка

Британский фунт вырос после заявления Марка Карни, при этом пара GBP / USD достигла максимума 29 января.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

В ходе своего выступления на мероприятии Financial Times в Фробишер-холле, Барбикан, губернатор Банка Англии Марк Карни отметил:

• В интересах каждого в ближайшие недели найти решение по Brexit, которое работает для всех.

• В краткосрочной перспективе жесткий Brexit повлияет на доходы. Беспокоит вероятность того, что ЕС и Британия не смогут договориться

• Если удастся заключить сделку по Brexit , рост инвестиций может ускориться, как и рост экономики к концу года. Переходный период очень важен

• Британия является опережающим индикатором мировой экономики.

• Неопределенность в торговле угрожает глобальной экспансии.

• При условии продолжения роста экономики, умеренного ужесточения денежно-кредитной политики со временем, вероятно, будет достаточно для достижения целевых показателей инфляции.

• Политика центробанка может оставаться ограниченной и постепенной, а также зависеть от данных.

• Глобальный рост скорее всего стабилизируется вокруг новой, скромной тенденции.

• Китай является единственной крупной экономикой, в которой все основные финансовые дисбалансы существенно ухудшились.

• Это может быть исключение, которое доказывает правило, что финансовые дисбалансы вызывают спады.

• Замедление темпов роста мировой экономики отражает переход от благоприятных к более жестким финансовым условиям, который произошел сначала в странах с формирующейся рыночной экономикой, затем в большинстве стран с развитой экономикой и, наконец, в Соединенных Штатах.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Brexit без сделки может означать существенное экономическое сокращение

• Неопределенность Brexit вызывает краткосрочную волатильность в экономических данных, поражает рынок жилья и доверие потребителей

• Не могу предсказать движение  денежно-кредитной политики после Brexit

• Сроки заключения соглашения по Brexit и его реализация могут измениться

• Любые постоянные изменения в курсе фунта  будут иметь материальные последствия для инфляции

• «Замечательно», если текущий уровень фунта соответствует окончательному результату Brexit

• Дальнейшее повышение неопределенности может подтолкнуть инфляцию ниже 2%

• Основы для экономики Великобритании здоровы. Рынок труда устойчивый, но рост реальных доходов - это риск для прогнозов

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

В ходе сегодняшнего заседания Банк Англии оставил банковскую ставку без изменений на уровне 0,75%, как ожидалось.

Однако центробанк снизил прогнозы роста экономики на нынешний и следующий годы

Прогноз роста ВВП на 2019 год составил на 1,2% (ранее 1,7%), а прогноз роста экономики на 2020 год составил 1,5% (ранее 1,7%).

В заявлении Банка Англии говориться, что индекс потребительских цен временно упадет ниже целевого уровня в 2% в ближайшие месяцы. Инфляция за год составила 2,35% (ранее 2,10%), за два года - 2,07% (ранее 2,12%) и за три года - 2,11% (ранее 2,03%)

По поводу снижения прогноза роста, Банк Англии говорит, что ущерб от Brexit увеличился. Центробанк видит более слабый рост производительности, чем ожидалось ранее.

“Неопределенности могут привести к большей волатильности в экономических данных по Великобритании”,  - говориться в сообщении Банка Англии

Прогнозы центробанка по-прежнему предполагают плавную корректировку среднего значения ряда возможных результатов Brexit.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

По окончанию декабрьского заседании Банк Англии единогласно решил сохранить процентную ставку без изменений на уровне 0.75%. Цель по программе приобретения активов осталась на уровне £435 млрд, а цель по корпоративным облигациям - £10 млрд

В сопроводительном заявлении центробанка отмечено:

• Внутреннее инфляционное давление продолжает нарастать

• Инфляция должна опуститься ниже целевого уровня 2% в январе

• Прогноз по ВВП был пересмотрен в сторону повышения, до +0,2% в четвертом квартале

• Рост ВВП в первом квартале 2019 также будет примерно 0,2%

• Неопределенность в связи с Brexit усилилась по сравнению с ноябрем

• Текущий курс монетарной политики соответствует нынешней экономической ситуации

• Основная задача сейчас – оценить потенциальное влияние Brexit на экономику

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Ежеквартальное исследование, проведенное TNS от имени Банка Англии, оценивающее отношение общественности к инфляции, мнения о банке и осведомленность о работе центробанка, показало:

• На вопрос о текущем уровне инфляции респонденты дали средний ответ 3,1% против 2,9% в августе.
  
• Средние ожидания уровня инфляции в будущем году составили 3,2%, по сравнению с 3.0% в августе.
  
• Отвечая на вопрос об ожидаемой инфляции через двенадцать месяцев после этого, респонденты дали средний ответ 2,8%, по сравнению с 2,9% в августе.
  
• Отвечая на вопрос об ожиданиях инфляции в долгосрочной перспективе, скажем через пять лет, респонденты дали средний ответ на 3.5% с 3.6% в августе.
  
• С отрывом от 53% до 9% респонденты опроса полагали, что экономика окажется слабее, чем сильнее, если цены начнут расти быстрее, по сравнению с 51% до 7% в августе.
  
• 49% респондентов считают, что цель инфляции «правильная», оставаясь такой же, как и в августе, а пропорции, указывающие, что цель «слишком высокая» или «слишком низкая», составили соответственно 20% и 12%.
  
• 6% респондентов считают, что процентные ставки упали за последние 12 месяцев по сравнению с 5% в августе, в то время как 44% респондентов заявили, что процентные ставки выросли за последние 12 месяцев, по сравнению с 50% в августе.
  
• На вопрос о будущем процентных ставок, 19% сказали, что ставки могут оставаться примерно одинаковой в течение следующих двенадцати месяцев, по сравнению с 18% в августе. 53% респондентов ожидали роста ставок в течение следующих 12 месяцев по сравнению с 58% в августе.
  
• Респондентам было предложено оценить, как Банк Англии "делает свою работу по установлению процентных ставок для контроля инфляции". Баланс чистой удовлетворенности составил +30%, по сравнению с +28% в августе.
  

Информационно-аналитический отдел TeleTrade